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　　牛牛游戏网德国《商报》的报道称，在过去20年里，外国投资者(应不限于QFII与RQFII)在中国股市每年的盈利率低于%，是美国国债收益率的三分之一。低市盈率发行因此成了本次IPO重启后首批新股发行的一大重要亮点。而内在原因在于，IPO能够平稳着陆，其关键是证监会对IPO的限量发行。

　　依此景况来看，阿里巴巴在美国市场的成功发行基本上成为定局。它至少表明，部分外国投资者看到了A股市场的风险。　　其次这次收购对公司的发展并不购成负面影响，甚至有可能形成正面影响。

　　不过，作为投资者来说，对IPO保持一种恐惧感是有必要的。中国股市的监管部门乃至高层，千万不要被长江证券“上调印花税”的研报所误导，做出祸害投资者、祸害中国股市的事情。)

　　又如9日有发布公告，拟募资百亿收购越秀金控，准备上演“蛇吞象”神话。而就涨停的力度而言，兰石重装从第16个涨停板开始即打破了“一”字涨停，与之相比，暴风科技的涨停更有力度。　　(本文作者介绍：财经评论员，二十年的股市磨练，练就了对股市独到的眼光与见解，著有《轻轻松松炒股票》一书。

　　但遗憾的是，农行并没有采取这种做法，以至农行的优先股发行成为一次纯粹意义上的再融资。三部委帮着开发商死守高房价，所反映出来的还是地方政府与民争利。这不仅导致了新股高价发行，导致了上市公司的高估值，也造就了大量的大小非问题，使股市成了大小非尤其是大非们的提款机。

　　在这个问题上，让创业板再融资告别“圈钱”应是最基本的前提，在经过了疯狂“圈钱”的IPO之后，创业板再融资不能继续在圈钱市的道路上沉沦下去。　　因此，要解决“老鼠仓”问题，就需要基金公司与管理部门来对症下药。　　所以，投资者置身股市之中，必须要适应这种态势，并对股市中的一些是是非非形成自己的判断力。

　　三部委帮着开发商死守高房价，所反映出来的还是地方政府与民争利。　　从一家基金公司中一次性抓出5只“老鼠”，海富通基金公司成了名符其实的“老鼠窝”。结果原本就在意料之中，还有试点的必要吗？　　不仅如此，在蓝筹股中试点T+0也是在股市里制造新的不公。

　　　　不仅如此，以较低市盈率发股的做法之所以值得肯定，还有一个很重要的原因在于，可以减少发行人对股市的抽血，抑制发行人圈钱的做法，让股市将有限的资金用来支持更多的企业发股上市，从而达到最大化支持实体经济发展的效果。尤其是机构投资者由于资金量较大，安全撤退需要时间。　　而这一次对万福生科保荐机构平安证券的处罚明显加大了打击力度。

　　　　此外，还停止了光大证券从事证券自营业务(固定收益证券除外)，如此惩罚以前同样不曾有过。这种做法在A股上市公司是非常普遍的。又如，中小投资者抗风险的能力比较弱，因此中小投资者要慎用资金杠杆。

　　也正因如此，在6月1日临近之际，日前证监会新闻发言人表示，鼓励基金公司到资本市场上市。进一步讲，基金公司上市，主要还是给大股东等基金公司的原始股东提供股份套现的机会，这在目前大小非套现困扰A股市场的情况下，再让基金公司的大小股东们来股市套现，显然也不合适。具体而言，农行优先股方案明显存在三大不足。

　　另一方面作为一些权威人士包括相关部门的领导干部，在公开披露相关数据的时候，务必做到真实准确，不要发布不实的数据来误导市场。　　不过22日上证指数的一根43点长阳宣告了近期单边下跌行情的结束。于是在下午复牌后，光大证券策略投资部总共卖出50ETF、180ETF金额约亿元，累计用于对冲而卖出的股指期货合约共计6877张，其中IF1309、IF1312空头合约分别为6727张和150张，加上上午卖出的253张IF1309空头合约，全天用于对冲而新增的股指期货空头合约总计为7130张。

　　　　正如中国成为世界第一经济大国并不表明中国经济真的很强大一样，中国股市成为世界第二也并不意味着A股市场就是世界第二强。据统计，国际证券交易所联合会成员中的发达国家大部分停征证券交易印花税，如美国，早在1966年就废止了股票交易印花税；德国1991年废止；日本1999年废止；新加坡2001年废止，证券交易零税率。中国股市投机炒作之疯狂，实在让人叹为观止。

　　这些股票的价格也确实存在修复的必要。10日午间12:26分，上交所官方微博“上交所发布”发布“上交所否认借道自贸区推出国际板传言”的报道。尤其是今年肖钢出任证监会主席以来，中国证监会加大了对违法犯罪行为的打击力度，特别是欺诈上市、内幕交易、股价操纵等违法犯罪行为更是证监会打击的重点。

　　而一个月发股48家的节奏同样慢于预披露节奏。如此一来，农行在发行优先股的同时也可以改善本行的股权结构，减少农行的大小非问题。又如，中小投资者抗风险的能力比较弱，因此中小投资者要慎用资金杠杆。

　　虽然说网上发行中签率已经够低了，但网下发行的中签率却更低。人民币的贬值对A股市场带来压力，至少从心理上“吓坏”A股。依此景况来看，阿里巴巴在美国市场的成功发行基本上成为定局。

　　这就意味着中小投资者不可能在市值申购时，最大程度上持有股票市值并进行股票申购，中小投资者的资金利用率被迫降低。这也算是证监会与交易所之间分工明确，职责分明。毕竟上市公司是公众公司，同时上市公司也是收取了投资者资金的，因此，上市公司理应可以接受投资者乃至社会各界人士的指指点点，甚至是批评意见，也包括社会各界对上市公司可能存在问题的种种质疑。

　　　　(本文作者介绍：财经评论员，二十年的股市磨练，练就了对股市独到的眼光与见解，著有《轻轻松松炒股票》一书。)因此，不合理的停牌制度加剧了新股上市首日的炒作气氛。

　　所以，要维护基金公司队伍的稳定，需要有长效的股权激励机制，但显然又不止于仅有股权激励机制。而面对如此巨大的涨幅，中签者仍然惜股如金，中签者的这份贪婪，也只有“疯牛市”里才会有。可以说，一个只是让上市公司不断圈钱的市场是不会有投资者的牛市的。

　　沪深两市跌停的个股共计达到158家。　　而唯一构成创业板公司炒作理由的就是创业板公司概念横生，作为以新兴产业为主体的创业板公司，在国家积极支持新兴产业发展的背景下，各种概念被市场纷纷挖掘。至于下一步，A股市场能否走出慢牛行情，这当然还需要多方因素共同作用才能决定。

　　　　而从首批48只新股发行所暴露出来的问题来看，IPO制度的完善至少需要解决这样一些问题。9日晚，中国人民银行决定从2014年6月16日起，对符合审慎经营要求且“三农”和小微企业贷款达到一定比例的商业银行(不含2014年4月25日已下调过准备金率的机构)下调存款准备金率个百分点。对于目前的行情，投资者权且当反弹行情来对待，它既是一轮沪港通行情，也是一轮国资改革行情，但因此成为大牛市行情的可能性甚小。

　　并强调，现在抢跑，容易摔跟头。　　从证监会对万福生科欺诈上市案件的处罚来看，证监会确实加大了对欺诈上市案件的处罚力度，这一点尤其体现在对保荐机构等中介机构的重罚上。股市因此而暴跌自是很正常的事情。

　　蓝筹股炒作有沦为炒作“烂筹股”之嫌。根据网上调查显示，有60%以上参与调查的网民表示，獐子岛股票将会遭遇5个以上跌停，如果果真如此，投资者的股票市值将会被腰斩。这实际上也是很多投资者在股市里坚持下去的精神支柱。

　　澳门葡京平台试想，在一个下跌的市况里，有谁愿意来申购投资基金呢？当然还有一些业内人士，他们之所以“胆大”，代表的同样是其背后利益团体的利益，还有一些业内人士之所以“声高”，则是为了“出人头地”的需要。只有如此，才能将对两融业务检查带给市场的负面影响降低到最低程度。宏观政策面不会有大的刺激性政策出台，市场资金也不会出现宽松局面，银根收紧的大格局不会发生大的变化。

　　但证券市场的发展倒逼T+0的出台却是客观事实。从而大大消除了市场对IPO密集发行的顾虑，毕竟今年1月份新股的密集发行给市场留下了疯狂抢钱的不良印象，市场对此谈虎色变，很长一段时间都患有IPO恐惧症。这对于保护投资者权益来说是巨大的讽刺。

　　为此证监会取消了窗口指导，50万元的资金门槛也就不复存在。这才使得“老鼠仓”行为得以发生并蔓延，最终将基金公司也变成了“老鼠窝”。在这种情况下，要想让投资者“不必担心扩容过快”，实在是有点“站着说话不腰疼”的味道。

　　一些大股东组建基金公司的目的也是看中了基金管理费的固定收取，让大股东们看到了旱涝保收的稳定盈利模式。称为是中国股市的重大利好，或者认为优先股制度推出将是中国股市的一场革命，都是不过分的。　　不过，从目前市场的消息面来看，至少优先股制度有“念错经”的嫌疑，或者说与投资者当初的预期不一致。

　　如中国远洋2011年、2012年连续大幅亏损，2013年虽然实现微利，但2014年前三季度仍然每股亏损元。　　(本文作者介绍：财经评论员，二十年的股市磨练，练就了对股市独到的眼光与见解，著有《轻轻松松炒股票》一书。　　何以此言？这首先是基于目前A股市场所处的位置决定的。

　　　　如今年上半年，58家基金公司发行并成立了172只新产品(A、B类合并计算)，规模达到亿份，相比去年同期的亿份，增加了%。只是如此一来，发行人就会从市场抽走更多的资金，同时也将更多的投资风险留给了二级市场的投资者。　　实际上，中国股市本身上就是为支持实体经济而开设的。

　　　　如果证监会不能有效地保护证券市场上合理质疑的声音，那么中国股市从此就很难再有公正的声音，中国股市也不可能成为适合投资者投资的场合。“老鼠仓”以及各种内幕交易不断。这本来是证监会保护投资者权益的一项规定。

　　应该说，把优先股制度作为IPO制度改革的一个重要内容，这是非常正确的。　　不仅如此，在创业板即将迎来5周岁之际，有关未盈利网企与高新企业在创业板上市问题，也成了创业板制度亟待突破的问题。就此而论，证监会的这次及时表态，反映出证监会对市场的“爱护”态度。

　　　　优先股之所以是再融资工具中的备胎，对于上市公司来说，其劣势是很明显的。可见，在恢复T+0的问题上，上交所仍然如今年初一样，还是希望能在蓝筹股中试点T+0。　　也正因如此，在进入正式发行环节之后，切实把IPO价格降下来，这是符合管理层意愿的，也是符合广大投资者利益的。

　　)如此一来，农行在发行优先股的同时也可以改善本行的股权结构，减少农行的大小非问题。正如证监会副主席姚刚在今年4月9日出席上海国家会计学院财务专项检查培训会时所表示的那样，IPO重新启动，不按老办法，要改革，市场化的改革，以信息披露为中心的审核理念。

　　　　如今半年多的时间已经过去，也该是证监会拿出查处结果的时候了。巴克莱财富基金公司投资战略师韦利安-维兰托在新加坡接受采访时说，中国股市不适合“胆小的人”。此举意味着海富通基金涉“老鼠仓”传闻终于被证实。

　　　　虽然“利益链”中的群体是共赢的，但二级市场上的中小投资者却是最终的买单人。面对蜂拥而至的IPO预披露信息，别说是一般的投资者无暇来阅读每一家公司的相关信息，就是专业的研究人员，恐怕也都看不过来吧？如果IPO公司预披露不是为了提供给投资者来阅读的，那么这IPO预披露还不如不披露。　　A股市场恢复T+0的条件是否已经具备，对此本人是持保留意见的。

　　而目前已过会的公司有40家。)　　而且就阿里这样一家公司来说，要成为一家世界级的公司，显然要敢于直面美国市场的严厉监管，这对于阿里的规范化发展来说是有积极意义的。

　　得不到宏观经济面的支持，可以说是本轮牛市行情的最大特点，这也使得A股牛市行情底气不足，随时都会发生动摇。一些舆论对行情的发展变得谨慎起来，而且就连国外投行对A股市场行情的发展也是纷纷转向。　　所以即便这些企业选择优先股来进行再融资，也未必能引发投资者对这类公司股票的炒作热情。

　　因此本轮牛市行情又被称为是“高杠杆上的牛市”。难道就靠这每天几十个亿的资金来吹响牛市的集结号？　　当然，对于沪港通，人们不应该以其一时的表现来论成败。港股通的股票范围是恒生综合大盘股指数、恒生综合中型股指数的成分股以及同时在沪港上市的A+H股。

　　实际上去年下半年就一直如此。4月24日，暴风科技发布的一季度报告显示，该公司2015年第一季度业绩亏损万元，与上年盈利万元的业绩相比，同比盈转亏，每股亏损元。在这种大趋势已定的情况下，还有谁会买房投资、囤房投资呢？　　也正因如此，不论是从自己居住的角度，还是从投资的角度，房产新政对于救楼市的意义非常有限。

　　　　(本文作者介绍：财经评论员，二十年的股市磨练，练就了对股市独到的眼光与见解，著有《轻轻松松炒股票》一书。　　由于圣诞节前网络上盛传圣诞老人摔倒了无人搀扶，因此不排除圣诞老人脑袋摔坏了，跌傻了。这种炒作明显是背离基本面支持的。

　　如果只是一波反弹行情，投资者入市买到的很可能是最后一棒，或者至少是买在一个高位上。在28日晚市场再次传出证监会将再次检查券商两融业务消息后，证监会及时地通过“新华视点”这个窗口，对此消息进行表态。就此而论，管理层也确实存在考虑不周之处。

　　因为这其中涉及的不只是一个阿里巴巴的上市问题，这涉及到的是整个“外资公司”的A股上市问题，而“同股不同权”公司的上市更涉及到投资者权益的保护问题，这个问题原本就是A股市场的薄弱环节，如果再允许“同股不同权”公司上市，那么此举对于A股市场的投资者保护来说无异于雪上加霜。而目前管理层甚至政府高层都对股市呵护有加，何来的“悲剧重演”？更何况“后时代”股市走出大牛市，若果真重演，投资者不是火速撤退，而应是择机买进股票才是。因此这就要求有关公司在进行优先股再融资时要有所节制，不要表现为一种疯狂状态，动不动就狮子大开口融资数百亿。

　　毕竟目前股市低迷，投资者信心不足，表现在资金面上就是资金供应紧张。华谊兄弟股价暴炒给公司的大小非们送去了丰厚的利润。)

　　　　其实，在这个问题上，有两个问题是需要予以明确的。而一个月发股48家的节奏同样慢于预披露节奏。　　不过，从纽威股份上市首日的表现来看，基本上还算平稳。

　　胡俞越表示，股指期货保证金比例为12%，国债期货的保证金比例是3%，分流资金很有限。但这一次对张国立公司的收购，王忠军、王忠磊兄弟明显更多地考虑到了自身的利益，即高价减持所持有的华谊兄弟股票的目的。　　可以肯定地说，创业板指数剑指何方，这不是理性的投资者与市场人士所能够预测的。

　　微信玩牛牛赢钱技巧　　(本文作者介绍：财经评论员，二十年的股市磨练，练就了对股市独到的眼光与见解，著有《轻轻松松炒股票》一书。为了减缓新股发行对股市的冲击，管理层不仅推出了百家新股发行计划，明确表示从今年6月到年底，新股发行数量控制在100家左右，此举大大地缓解了市场对新股发行的恐惧。管理层如果置身事外，甚至隔岸观火，这不是一个对人民负责任的政府所应有的做法。